Ajab Tamasha membuka kisah komedi penuh kekacauan yang berpusat pada Bablu yang diperankan Hrithik Sharma, seorang pemuda dengan gangguan ingatan parah yang tanpa sadar mengubah hidup banyak orang di sekitarnya. Sejak awal, film ini menempatkan Bablu sebagai sosok yang sering dianggap sumber masalah. Ingatannya yang terus hilang membuat ia kerap bertindak di luar dugaan, memicu kesalahpahaman, dan menimbulkan kehebohan di mana pun ia berada, terutama ketika hidupnya bersinggungan dengan seorang Nawab kaya raya yang terbiasa hidup teratur dan penuh wibawa.

Kita diajak mengikuti keseharian Bablu yang dipenuhi kekonyolan akibat kondisi ingatannya. Ia sering lupa apa yang baru saja ia lakukan, siapa yang ia temui, bahkan alasan mengapa ia berada di suatu tempat. Kekacauan ini membuat Bablu berulang kali dianggap sebagai pengganggu, terutama oleh sang Nawab yang merasa wibawanya terusik oleh kehadiran pemuda lugu tersebut. Setiap pertemuan mereka selalu berakhir dengan situasi canggung dan lucu, karena Bablu tak pernah menyadari dampak dari tindakannya sendiri.

Namun, di balik kekacauan itu, Ajab Tamasha perlahan menunjukkan sisi tak terduga. Tanpa disengaja, tindakan Bablu justru membuka tabir masalah yang selama ini tersembunyi di lingkungan sang Nawab. Kesalahpahaman demi kesalahpahaman malah mengarah pada pengungkapan praktik curang dan perilaku tidak jujur yang dilakukan orang-orang di sekitar Nawab. Bablu yang polos dan tak memiliki kepentingan apa pun menjadi pemicu kejujuran, meski semua terjadi melalui rangkaian peristiwa yang tampak absurd.

Setiap masalah yang dihadapi Nawab, baik urusan keluarga, keuangan, maupun reputasi, justru menemukan jalan keluar lewat ulah Bablu yang tak terencana. Dalam dunia yang dipenuhi kepura-puraan, Bablu hadir sebagai elemen chaos yang memaksa kebenaran muncul ke permukaan. Film ini memanfaatkan komedi situasional untuk menunjukkan bagaimana niat baik tidak selalu datang dari orang yang sempurna atau cerdas, melainkan bisa muncul dari ketulusan yang tidak dibuat-buat.

Seiring cerita berjalan, sikap Nawab terhadap Bablu pun perlahan berubah. Dari rasa kesal dan curiga, tumbuh pemahaman bahwa di balik kekacauan Bablu tersimpan kejujuran yang langka. Bablu mungkin tak ingat apa yang ia lakukan, tetapi dampaknya terasa nyata. Melalui serangkaian kejadian lucu dan tak terduga, keadilan akhirnya ditegakkan, kesalahan terbongkar, dan orang-orang yang selama ini bersembunyi di balik kekuasaan tak bisa lagi menghindar.